Ручей, воды которого образуют водопад Козырек в Крыму, носит название Кобалар-Су, что в переводе с тюркского означает «пещерный овраг». Ручей Кобалар-Су бежит по балке Кобалар-Дере и затем впадает в Байдарскую долину. Историческое название водопада не сохранилось до наших дней. Нам он известен под названием Козырек, поскольку скалистый подковообразный уступ, с которого вода устремляется вниз, действительно напоминает козырек, нависший над гротом.

Водопад Козырек является активным только зимой и весной, когда тает снег, наполняются горные реки и несутся вниз мощные потоки воды. Летом водопад полностью пересыхает. Окрестности водопада Козырек необыкновенно живописны. У подножия водопада в огромной ванне с прозрачной водой отражается окружающий водопад светлый широколиственный лес, в результате чего вода имеет красивый изумрудный оттенок.

Выше по течению встречаются и другие водопады: Фатьма-Коба, Верхний Кобалар и Рыжий, а также естественные гроты, среди которых Фатьма-коба и Шан-Коба. Это стоянки первобытного человека в эпоху мезолита, 14000-7000 лет до нашей эры, которые служили людям обиталищем.